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Las advertencias de la SEC al proceso de fusión que Enel impulsa en Enersis

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El regulador estadounidense notificó a Enersis Américas que la operación se paralizará si cambia cualquier “letra” de la información que se ha presentado. La SEC pidió información adicional, vinculada con la OPA y el impacto en los tenedores de ADR. La compañía está optimista y espera oficializar la fusión “a más tardar” el 1 de diciembre próximo.

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El próximo miércoles 28 de septiembre los ojos de los principales ejecutivos de Enel en Roma estarán puestos en Chile. Y no es para menos, si ese día se concretará un hito en el proceso de reestructuración que la eléctrica italiana impulsa en Enersis desde abril de 2015. Se trata de las juntas extraordinarias de accionistas que votarán a favor o en contra de la fusión de las compañías Enersis Américas, Endesa Américas y Chilectra Américas, última fase del cambio organizacional creado por la firma italiana y que tiene como objetivo dividir los activos de Enersis entre Chile y Latinoamérica.

La relevancia de las reuniones es evidente, pues el CEO de Enel, Francesco Starace, estará presente en las juntas que comenzarán a las 9.30 y que se extenderán hasta pasadas las 16 horas en el Estadio Enersis. Starace aprovechará su estadía para participar en el seminario El Futuro de la Distribución de Energía Eléctrica, que se realizará al día siguiente en el Centro de Extensión de la Universidad Católica.

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Su presencia en Chile no sorprende al interior de las compañías Américas, asegura un director de grupo, dado que Starace ha seguido de cerca el nuevo ordenamiento que la estatal romana está impulsando en el país. En diciembre pasado también llegó a Chile, aunque sólo por unas horas, para conocer en terreno el resultado de la primera fase del proceso, que consistía en dividir los activos de Enersis.

En esa ocasión, los buenos resultados fueron festejados por el ingeniero nuclear, celebración que podría repetir este miércoles, debido a que en los pasillos de Santa Rosa 76, casa matriz del grupo, se espera que el proceso de fusión sea aprobado por un alto número de accionistas.

Pero el festejo del máximo ejecutivo de Enel podría verse opacado. Esto, porque la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos -símil de la SVS chilena- entregó una serie de advertencias a la unión de las compañías que luego pasarán a ser sólo Enersis Américas. Una de ellas -y significativa para los planes de los controladores- es que “esta operación debe interrumpirse o esperar nuevas consultas si cambia alguna letra de lo expuesto” por parte de Enersis en el F4, advierte el jefe de la Oficina de la División de Finanzas Corporativas, Fusiones y Adquisiciones de la SEC, Ted Yu.

El asesor principal y hombre clave en la elaboración de varias normas y políticas del regulador estadounidense señala, en la carta fechada el 24 de agosto último, que “la división de la Corporación de Finanzas no se pronunciará respecto de cualquier otra pregunta que esta operación sume”, y advierte que la entidad no tiene “límite en la aplicación de cualquier otra ley federal o estatal a esta transacción”.

Al interior de las firmas Américas, aseguran, ven con buenos ojos las exigencias de la SEC. De hecho, destacan que el análisis de la Comisión de Valores de Estados Unidos fue tan exhaustivo que incluso debieron entregar antecedentes adicionales, lo que extendió el proceso que los directores de Enersis y Endesa Américas comenzaron en marzo pasado.

Para la SEC, la operación de fusión de Enersis Américas es más compleja que el promedio de transacciones que analizan, afirma un integrante del directorio del holding eléctrico, pues incluye no sólo la fusión de las compañías, sino también la Oferta Pública de Acciones (OPA) realizada por los controladores, para entregar una alternativa de salida a los accionistas minoritarios.

Por eso, la reestructuración fue analizada como una sola, lo que implicó que Enersis debiera diseñar y presentar a la SEC, además del F4, el formulario F13, que explica los detalles de la OPA y su impacto en los tenedores de ADR. Este documento se entregó el martes pasado al regulador americano.

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En el formulario F13, Enersis detalla al organismo estadounidense que la OPA para los accionistas de ese país tendrá un valor de US$ 241 millones, cifra que corresponde a las 541.602.343 acciones que están en manos de los tenedores y accionistas del país del Norte. Estos títulos se comprarán a $ 300 (con un dólar de $ 673,17 al 31 de agosto último).

Otro punto descrito es que la transacción total tendrá un costo de US$ 1.400 millones, indica Enersis Américas en el prospecto de la OPA, al concretarse la adquisición de las acciones de Endesa Américas, que equivale al 40,02% de los papeles ordinarios de la empresa. También sostiene en varias ocasiones que la oferta de $ 300 por acción es “antieconómica”.

“Endesa Américas cree que cada una de las ofertas de compra y los derechos de retiro son procesalmente justos, pero por sí mismos y no en el contexto de proporcionar una alternativa de caja accesoria a la fusión”, señala la compañía.

La misma declaración envió el gerente general de Enersis Américas, Luca D’Agnese, cuando se anunció el aumento del valor de la OPA, el 31 de agosto pasado. “Con este ajuste se cumple el objetivo original de la OPA, que es ofrecer una opción de liquidez para los accionistas minoritarios que está sujeta a que se realice la fusión. Además, este mecanismo no busca el retiro de los accionistas, sino fomentar el apoyo a la operación”, dijo ese día.

En Enersis están seguros de que la operación tendrá un alto nivel de aprobación y esperan que los accionistas minoritarios que quieran retirarse lo hagan a través de la OPA, que requiere la aprobación de la fusión, y no ejerciendo su derecho a retiro. Una de las razones, precisa un director de una de las compañías Américas, es que así no se afectaría al mercado, lo que sí se produciría al poner a disposición un alto número de acciones de las firmas, pudiendo impactar el valor de los títulos.

Pese a eso, el primer mensaje que Enersis Américas entrega a sus tenedores de ADR en el formulario F4 -entregado a la SEC el jueves 8 de este mes- es el de votar a favor del proceso de fusión. En el encabezado del texto, por ejemplo, se puede leer en letras en mayúscula la frase “su voto es muy importante”.

“Creemos que la fusión beneficiará a los accionistas de las empresas y a los titulares de ADR. Por eso, proponemos la fusión para su aprobación en las reuniones de nuestras respectivas asambleas extraordinarias”, cita el informe.

El mercado internacional recibió bien el mensaje, con agentes que incluso ya recomiendan a los ADR aprobar la operación. Es el caso del banco de inversión PIRC (Pensions & Investment Research Consultants), “recomienda el apoyo” al proceso de fusión por absorción de Enersis Américas con sus subsidiarias Endesa Américas y Chilectra Américas. “La propuesta se encuentra dentro de una reestructuración corporativa de las filiales latinoamericanas de Enel”, dice la firma, con sede en Londres.

Lo mismo plantea la corredora ISS, creada en la capital danesa Copenhague. “Apruebe la operación por absorción de Endesa Américas y Chilectra Américas en Enersis Américas”, consigna la firma.

El banco chileno Bice también cree que la operación de fusión será aprobada, debido “a la gran participación de control de Enel y el apoyo implícito de un grupo significativo de inversores institucionales”. Pero recomienda a sus clientes no participar en la OPA de Enersis Américas y sí esperar el canje de acciones. “El derecho a retiro en esta operación es de $ 112 por acción, el cual es similar al precio de mercado actual, lo que creemos que disminuye el downside (desventaja) potencial y debería ser un piso de corto plazo”, afirman.

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Si bien el desenlace se conocerá el próximo miércoles, Enersis Américas ya adelantó a la SEC que espera dar por cerrada la fusión de las empresas “a más tardar” el 1 de diciembre próximo. El proceso se declarará exitoso si menos de un 10% de los accionistas se acoge al derecho a retiro. “Si se aprueba la fusión por 2/3 de las acciones ordinarias de cada empresa, tenemos la intención de completar la fusión a más tardar el 1 de diciembre de 2016”, adelanta la firma a la SEC.

Los plazos que define el holding son anunciar el 31 de octubre los resultados de la OPA, para entre el 3 y 4 de noviembre completar el pago de las acciones adquiridas. Entre el 5 y 27 de noviembre se debiera concretar el pago de los tenedores disidentes.

Con esa fase concretada, la compañía ya piensa en el futuro. En el F4, de hecho, Enersis Américas aclara a la SEC que de la mano de la simplificación corporativa se concentrarán en el aumento de su Ebitda a mediano plazo, “mediante inversiones en nueva capacidad, servicios de valor añadido, mejores niveles de servicio y la reducción de pérdida de energía”.

Agrega que algunos aspectos del plan 2016-2020 contemplan “la implementación de medidores inteligentes, permitiendo así ahorrar en el proceso de la lectura, la desconexión y reconexión de la alimentación por medio de la vigilancia y las operaciones a distancia. También incluye mejorar la productividad a través de un plan de convergencia y la renovación de la red de telecomunicaciones; mejorar la eficiencia hidráulica a través de la centralización del control de la planta hidroeléctrica y la optimización del programa de mantenimiento de la planta de carbón de Colombia”.

Con esto, Enersis Américas espera elevar sus ingresos 12,6% en 2017 respecto de este año, mientras que mirando hacia el 2020 prevén que subirán un 47%. Estima que el Ebitda crecería un 8,5% el año entrante y un 31,8% hacia fines de esta década. La compañía prevé una caída de 12,09% en los gastos de capital entre 2016 y 2020 (ver infografía).

Entre los riesgos que Enersis Américas describe a la SEC apunta a la escasa liquidez del mercado de valores chileno. Esto, agrega, “podría afectar negativamente al precio de Enersis Américas, sus acciones ordinarias y sus ADR tanto antes como después de la fusión”.

“La baja liquidez del mercado chileno puede perjudicar la capacidad de los accionistas para vender acciones o a los tenedores de ADR”, cita.

A nivel regional, la compañía opina que las fluctuaciones de los mercados financieros y de valores de América del Sur también pueden afectar el valor de Enersis Américas, principalmente por acontecimientos financieros o de valores negativos en otros países como, por ejemplo, Brasil y Colombia.

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Fuente:La Tercera 
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Desarrollo Sostenible

FUNDACIÓN CHILE LAGOS LIMPIOS, AQUACHILE, INNOVEX, LA UNIVERSIDAD DE CALIFORNIA DAVIS Y CIEP LANZAN MONITOREO AMBIENTAL EN LAGO RIESCO

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El proyecto consiste en la instalación de una boya que permitirá el monitoreo en línea y en tiempo real de distintas variables relacionadas con la calidad del agua de este lago de la región de Aysén. En 2021 se instaló un sistema similar en el lago Llanquihue.

Esta iniciativa contribuirá a que los centros de investigación y ciencias de la región puedan contar con datos valiosos para el cuidado y protección del ecosistema de Aysén. 


El Lago Riesco, situado en la Patagonia chilena, enfrenta desafíos considerables debido al rápido crecimiento urbano y las presiones del cambio climático. Conscientes de esta realidad, la Fundación Chile Lagos Limpios, en colaboración con AquaChile, Innovex, el Centro de Investigación Ambiental de la Universidad de California Davis en Lake Tahoe y el Centro de Investigación en Ecosistemas de la Patagonia (CIEP) lanzaron un proyecto de monitoreo en línea que busca proteger y preservar este valioso cuerpo de agua.

En un esfuerzo conjunto, estas entidades han instalado una boya de monitoreo que permitirá registrar en tiempo real variables relacionadas con la calidad del agua del lago. Este proyecto, que surge tras el término de la producción acuícola en lagos que realizó AquaChile en 2019, es un paso importante para comprender y mitigar los impactos ambientales en el ecosistema del Lago Riesco.

El programa de monitoreo, respaldado por la experiencia de Innovex en el desarrollo de tecnología para el monitoreo de cuerpos de agua, brindará datos científicos fundamentales para la toma de decisiones en materia de conservación y gestión ambiental. Patricio Catalán, gerente general de la compañía expuso que cuentan con un fuerte compromiso ambiental y esperan generar data que proteja los cuerpos de agua “Este proyecto mantendrá una boya con distintos tipos de sensores para usos de la comunidad científica y todo aquel organismo que requiera información del lago. En este caso son sensores a 10 profundidades de temperatura, hasta los 150 metros de profundidad. Tendremos sensores de oxígeno, a superficie y en profundidad, de conductividad, de turbidez, y una estación meteorológica que mide velocidad, dirección del viento, temperatura del aire, presión atmosférica y humedad relativa”.

También se busca crear conciencia en las comunidades de Puerto Aysén y Puerto Chacabuco sobre la importancia del lago, la necesidad de conocerlo, cuidarlo, junto con planificar sus usos y medidas de protección.

En la actividad de lanzamiento participaron diversas autoridades, entre las que estuvieron el alcalde de Aysén, Julio Uribe Alvarado, el gerente general de AquaChile, Sady Delgado, el gerente general de Innovex, Patricio Catalán, el director ejecutivo del CIEP, Giovani Danneri, el director del centro investigación ambiental de UC Davis en Tahoe, Geoff Schladow, y Fernando Coz, director ejecutivo de Chile Lagos Limpios.

Fernando Coz, director ejecutivo de la Fundación Chile Lagos Limpios, afirmó: “El valor de este proyecto de monitoreo que comenzamos en 2021 en el lago Llanquihue y que hoy mediante un trabajo colaborativo extendemos a una nueva zona relevante en cuanto a biodiversidad de nuestro país tiene un valor enorme que permitirá levantar información con rigor científico y respaldo técnico, nos permitirá entender la hidrodinámica del lago, el movimiento de contaminantes dentro de este y cómo la calidad de agua del lago se ve afectada por distintos usos de suelo en la cuenca y por los efectos del cambio climático”.

Por su parte, Sady Delgado, gerente general de AquaChile, dijo: “Cuando hace cinco años salimos de los lagos de Chile explicamos que en esas concesiones promoveríamos la investigación y es lo que justamente estamos haciendo con esta iniciativa. Este proyecto es un gran paso para entregar información científica rigurosa que permita en el futuro a las autoridades tomar decisiones que protejan el lago Riesco”.

Giovani Danneri, director ejecutivo del CIEP, expresó: «CIEP posee experiencia en la instalación de boyas de monitoreo de lagos que ha liderado por varios años el Dr. Reid, y esperamos poder aportar con ello a este proyecto, como también en las actividades junto a las comunidades de Puerto Chacabuco y Puerto Aysén, para poner en valor el ecosistema del Lago Riesco».

Para el director del centro investigación ambiental de UC Davis en Tahoe, Geoff Schladow, “el proyecto de Lago Riesco es muy ilusionante, ya que representa una importante ampliación de la obra que el Centro de Investigación Ambiental de Tahoe (TERC) de UC Davis y Chile Lagos Limpios ha estado desarrollando en las regiones de Los Ríos y Los Lagos. Por primera vez estaremos realizando el monitoreo continuo y en tiempo real de un lago en Aysén, una región única de lagos casi prístinos. Además de desarrollar una base científica sólida para tener una comprensión del lago para su futura preservación y gestión, los datos se utilizarán en nuestros esfuerzos de educación pública, especialmente con niños en edad escolar, en esta creciente región”.

La iniciativa en Lago Riesco se une a la lanzada en 2021 en el Lago Llanquihue, con tres estaciones de monitoreo en línea en tiempo real. “Este esfuerzo conjunto ha permitido un exhaustivo seguimiento de más de 25.000 horas de datos, revelando los principales elementos que impactan en la calidad del agua del lago, así como el movimiento de contaminantes que ingresan desde zonas urbanas y agrícolas”, según detalló Coz.

Además, se ha identificado la necesidad de tomar medidas específicas para proteger la calidad del agua hacia el año 2030, en el marco de la Hoja de Ruta para el desarrollo sostenible del lago Llanquihue. Este enfoque en el monitoreo y la comprensión detallada de los factores que afectan al lago sienta las bases para una gestión ambiental más efectiva y sostenible de nuestros recursos hídricos, proporcionando una base sólida para la toma de decisiones empresariales y gubernamentales.


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UN MODELO CIRCULAR Y LIBRE DE TÓXICOS PARA LA INDUSTRIA TEXTIL ESTÁ RAÍDO PERO SE PUEDE SALVAR.

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El último documento de Zero Waste Europe afirma que la industria textil debe reformar sus prácticas ahora o corre el riesgo de deteriorarse aún más hasta convertirse en un modelo de negocio insostenible y dañino.


El documento, titulado “ Una visión de residuos cero para los textiles – Capítulo 2: Flujos de materiales circulares y libres de tóxicos ”, evalúa el estado actual de la circularidad textil en la UE y propone una serie de intervenciones políticas.

La coautora Theresa Mörsen , responsable de políticas de residuos y recursos de Zero Waste Europe, afirma: 

“El estado de la circularidad en el sector textil es notablemente deficiente, y las últimas proyecciones para la reutilización y el reciclaje en el sector son todo menos prometedoras. El crecimiento general del sector anulará cualquier progreso realizado en actividades circulares”.

“El estado de la circularidad en el sector textil es notablemente deficiente, y las últimas proyecciones para la reutilización y el reciclaje en el sector son todo menos prometedoras. El crecimiento general del sector anulará cualquier progreso realizado en actividades circulares”.

El documento enfatiza la necesidad urgente de eliminar gradualmente los productos químicos peligrosos y abordar la liberación de microplásticos, los cuales causan una cantidad significativa de contaminación y son barreras para lograr una economía circular libre de tóxicos. Los consumidores pueden estar expuestos a sustancias químicas peligrosas contenidas en los textiles (como PFAS y metales pesados) a través del contacto con la piel, la inhalación o la ingestión involuntaria del polvo liberado por los materiales. Lamentablemente, las sustancias químicas más problemáticas se pueden encontrar en los textiles utilizados por niños y mujeres embarazadas, que son los más vulnerables y pueden experimentar efectos más adversos para la salud. 

“ A diferencia de otros productos, no podemos evitar el contacto con los textiles todos los días de nuestras vidas. Por eso la seguridad de estos productos es vital. La presencia de productos químicos nocivos en nuestra ropa no solo amenaza la salud pública sino que también dificulta aún más el reciclaje, lo que socava la transición hacia un sistema circular ”, señaló Dorota Napierska , colaboradora y responsable de políticas de economía circular libre de tóxicos de Zero Waste Europe.  

El reciclaje también juega un papel crucial, pero solo una vez que los fabricantes garanticen productos duraderos y de alta calidad, al tiempo que priorizan la reutilización local y el reciclaje. El documento describe una visión en la que el reciclaje textil no es sólo una actividad de nicho sino una piedra angular de la industria. Las mejores prácticas descritas desaconsejan el ‘downcycling’, lo que significa que se deben implementar mejoras significativas en la infraestructura preexistente para permitir que se puedan reciclar fibras de alta calidad.

“Si la industria textil quiere una imagen más limpia, deben producirse cambios en las fases iniciales de producción y durante el desarrollo del producto para garantizar que el reciclaje sea sostenible, seguro y mejore la circularidad. Esto significa romper con el enfoque habitual e incluir materiales reciclados a partir de residuos textiles. Este informe sugiere instrumentos concretos para esta transformación tan necesaria que respete tanto los límites planetarios como la salud humana”, afirma Lauriane Veillard , colaboradora y responsable de políticas de reciclaje de productos químicos y conversión de plástico en combustibles en Zero Waste Europe. 

Este nuevo capítulo ofrece un conjunto de recomendaciones sólidas para los responsables de la formulación de políticas. Los esquemas de Responsabilidad Ampliada del Productor (REP) son reconocidos como impulsores clave para la transición hacia una mayor circularidad, ya que pueden contribuir a hacer que las operaciones de reutilización y reciclaje sean más viables económicamente. 

“En vista de la revisión en curso de la Directiva marco sobre residuos, los responsables políticos deben aprovechar la oportunidad garantizando que la reutilización y el reciclaje sean apoyados a través de objetivos jurídicamente vinculantes en los sistemas EPR. Además de esto, el ecodiseño textil entrante también tiene la capacidad de cambiar todo el sistema. Una legislación bien diseñada puede beneficiar la salud de los ciudadanos, mejorar la reutilización y aumentar la reciclabilidad de los productos”, subraya  la coautora Theresa Mörsen .


Fuente/ Zero Waste Europe
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MÉDICOS PODRÁN RECETAR VISITAS A PARQUES NACIONALES Y CONTACTO CON LA NATURALEZA COMO TERAPIA DE SALUD.

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A través de la campaña “Te Falta Sur”, la Ruta Lagos y Volcanes ha incentivado desde el término de la pandemia el turismo en parques o reservas naturales para que las personas logren desconectarse, sanarse y mejorar su bienestar. Desde ahora, esta idea toma más fuerza dado que el Centro de Salud Universitario de la Universidad San Sebastián será el primero en prescribir “naturaleza” como complemento a terapias farmacológicas.


Médicos podrían prescribir visitas a Parques Nacionales o contacto con la naturaleza. Eso es un objetivo que busca materializar la campaña “Te Falta Sur” de la Ruta Lagos y Volcanes y que ahora sumó el apoyo de la Universidad San Sebastián sede De la Patagonia (USS), y cuyo objetivo es mejorar la condición física y mental de los pacientes, además de promover la visita a parques y áreas naturales.

Se trata del comienzo de una alianza que busca visibilizar este beneficio y alinear voluntades públicas y privadas para así generar un mayor impacto en las personas que estén afectados en su salud física y mental. Bajo esta premisa, los médicos del área de Psiquiatría del Centro de Salud de la Universidad San Sebastián comenzarán a prescribir naturaleza como medicina complementaria para la cura de distintas patologías.

Esto es algo inédito en Chile y comenzará en el Centro de Salud de la Universidad haciendo este trabajo con los pacientes, donde se realizarán mediciones de cómo evolucionan los mismos y, por lo tanto, podrá demostrarse que es una muy buena iniciativa que va a entregar bienestar a la población.

Para el Dr. Claudio Faúndez, psiquiatra y jefe del Departamento Salud Mental y Psiquiatría de la Escuela de Medicina de la USS, esta es una “excelente oportunidad para poder relevar la importancia que tiene para la salud física y mental de las personas el estar en contacto con la naturaleza. Hay evidencia internacional, pero este tema aún no se ha instalado como una medida en el país, y creemos que es una oportunidad muy valiosa para demostrar que tiene un impacto real sobre la salud y calidad de vida de las personas”.

Chile cuenta con 46 Parques Nacionales, 45 Reservas Nacionales y 18 Monumentos Naturales administrador por CONAF, a lo que se suman una serie de parques privados que cada año reciben a miles de visitantes, como son la Reserva Hiol Huilo o el Parque Futangue. Ambos están dentro del territorio de la Ruta Lagos y Volcanes, uno de los cuatro destinos turísticos del país.

Desde la Ruta Lagos y Volcanes, su gerente Rodrigo Moreno señaló, “Creemos que esto es el primer eslabón de una cadena que siempre estuvo ahí. Nos hemos olvidado de los beneficios de la naturaleza y con esta iniciativa queremos revivir e instalarlo como algo necesario y de salud pública. El apoyo de Conaf (futuro SBAP) es importante y valioso, ya que administran gran parte del recurso. Igualmente existen parques privados de la Ruta Lagos y Volcanes que ya estudian la gratuidad y ofertas para los pacientes prescritos.

Esta medida ya está implementada y probada en Canadá y en otros países como Japón y Nueva Zelanda, por lo que en Chile, La macrozona de Lagos y Volcanes será pionera en poner en práctica la prescripción de naturaleza como tratamiento de salud para ciertas patologías.


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